无线耳机热度已经持续了一个月之久，是平淡市场中少有的亮点。与此同时，智能音箱概念股也不甘示弱，存在感超强，今天领涨大盘。其实，这两大板块重叠的概念股非常多，“声学器件”是连接TWS和智能音箱的源头。

  一、声学器件迎来新机遇

  声学器件是电子产品的重要组成部分，具体包括麦克风、扬声器与音频IC。

  当前智能手机是声学器件下游最大的应用市场。仅将麦克风、扬声器与受话器、音频编解码器纳入测算，一部低端智能手机声学器件单机价值量约4美金，旗舰智能手机声学器件单机价值量接近10美金。TWS耳机（无线耳机）与智能音箱是声学器件增量最大的新兴应用领域之一。

二、TWS和智能音箱打开声学百亿空间

  1、TWS耳机爆发

  TWS耳机今年开始爆发，苹果的Airpods是最大的赢家，市占率达60%以上。如今华为、OPPO、vivo、小米等手机厂商，Sony、BOSE、1MORE、漫步者等传统音频类厂商都已进入TWS市场。根据拓璞数据，2019年全球TWS耳机出货量有望达到7800万台，同比增长 52.9%；根据GFK数据，2019年全球TWS耳机市场规模有望达75.29亿美元，同比增长 40.05%。

2、智能音箱高速增长

    2016是智能音箱元年，Amazon推出的Echo智能音箱等多个产品都大获成功，阿里、小米等入局混战，之后进入低价放量周期。相比传统音箱，各公司推出的智能音箱最大的特点是消费者可以通过语音控制音箱，可以连接WiFi并利用互联网为用户提供多样化功能。智能音箱的精髓就在与其人工智能语音助手，为各种离线场景提供了重要的流量入口，未来它有望成为智能家居的入口。

  智能音箱全球出货量每季度再创新高，2022年销售量有望突破1.5亿台，市场销售额74亿美金。

3、声学器件迎来新发展

  扬声器与MEMS麦克风作为TWS耳机和智能音箱的核心元件，有望受益于新型智能音频设备的 快速发展。

  据预测，2019年无线耳机MEMS麦克风市场将达到5.9亿，长期将达到84亿；TWS音频IC市场今年将达到20.5亿，长期将到达190亿。两者合计长期市场规模将超过270亿元。2019年智能音箱MEMS麦克风市场将达到12亿，扬声器市场将达到36亿，音频IC24亿元，未来两年市场保持20%左右的增速。

三、A股标的一览

  A股声学器件重要标的包括MEMS麦克风、扬声器等供应商歌尔股份、立讯精密、共达电声等；港股有瑞声科技。

  今年以来，公司大客户无线耳机订单逐步放量，带来较大的营收与利润增量，这是公司今明两年成长的主要驱动力，而往后看，VR/AR的起量给公司带来长期驱动力。公司产品与产线布局节奏合理，今年开始进入下一轮增长期。